Американская компания Chesapeake Energy подала заявление о банкротстве и попросила о защите для реструктуризации задолженности. Речь идет о корпорации, которая специализируется на добыче сланцевой нефти в Соединенных Штатах. Напомним, это уже не первое "падение" гиганта из такой отрасли. К примеру, 1 апреля в США обанкротился первый крупный производитель сланцевой нефти – Whiting Petroleum. Не смогла справиться с проблемами и California Resources.

В конце мая стало понятно, что подобные случаи – это уже тенденция, а не отдельные проблемы конкретных компаний. В международном энергетическом агентстве (МЭА) заявили, что затраты на добычу сланцевой нефти в 2020 году в США сократятся на 50% по сравнению с прошлым годом на фоне COVID-19. Есть и другая проблема.

"В 2020 году наблюдается значительное падение инвестиций в энергетике – более чем на 25% по сравнению с 2019 годом, в основном из-за нефтегазового сектора", – говорится в докладе МЭА.

Значит ли это, что после банкротства "сланцевых титанов" позиции американских углеводородов на мировых рынках пошатнутся? Могут ли проблемы в энергетике США, к примеру, отразиться на поставках другого типа топлива – сжиженного газа, скажем, в Прибалтику?

Проблемы американской нефтянки все серьезнее

Сообщения о том, что Chesapeake Energy готовит заявление о потенциальном банкротстве, поступали ранее от агентства Bloomberg и других ведущих изданий США. В некоторых масс-медиа даже напоминали о том, что проблемы у компаний начались еще до пандемии.

"Если речь идет о кратко- и среднесрочной перспективе по добыче нефти, то США облажались. Это не из-за коронавируса. Количество буровых установок в стране начало снижаться за 15 месяцев до того, как кто-либо услышал о COVID-19", – пишет нефтяной эксперт и геолог Арт Берман в журнале Forbes.

Как рассказал Baltnews аналитик инвестиционной компании QBF Александр Алексеевский, переход Chesapeake Energy к процедуре банкротства является очередным сигналом того, что американские компании, добывающие сланцевую нефть, испытывают серьезные проблемы из-за низких цен на "черное золото".

"В текущем году уже более 15 компаний из сланцевой отрасли США начали процедуру банкротства. При этом на фоне сохранения нефтяных котировок вблизи $40 за баррель количество банкротств американских сланцевых компаний, вероятно, продолжит увеличиваться.

Правда, Chesapeake Energy представила план реструктуризации, рассчитывая сократить свою задолженность на $7 млрд. Вполне вероятно, что корпорация надеется на 11-й Кодекс США о банкротстве, который предполагает реорганизацию бизнеса компании", – считает эксперт.

Аналитик подчеркивает, что сохранение относительно низких цен на нефть вынуждает американские компании, в первую очередь сланцевые, сокращать добычу "черного золота". Однако основное снижение объемов добываемой нефти в США, возможно, уже состоялось.

"Согласно данным EIA, за неделю с окончанием 19 июня текущего года на территории США добывалось 11 млн баррелей нефти в сутки. При этом в 2020–2021 гг. агентство прогнозирует среднюю добычу нефти в США на уровне 11,7 млн и 10,9 млн баррелей в сутки соответственно", – рассказал Александр Алексеевский.

Сланец в топку: как президент Эстонии призвала мир "изменить энергетику"

Причина не только в цене или коронавирусе

Как уверены аналитики из нидерландской компании ShaleProfile Analytics, США уже в ближайшем времени недосчитаются трети сланцевой отрасли. У добытчиков такого типа "черного золота" есть еще одна проблема. В норвежской консалтинговой компании Rystad Energy недавно сообщили, что в первом квартале 2020 года американские производители сланцевой нефти списали активы на $38 млрд.

Но справедливости ради надо кое-что уточнить. Списание активов – это головная боль владельцев "проблемных" компаний, а не всей отрасли США. Месторождение и скважины, когда нефтедобытчик попадает в трудную ситуацию, необязательно должны закрываться. Их всегда может выкупить более крупный игрок, который способен добывать сланцевую нефть при цене в $40 за баррель и не нести от этого убытки.   

Февраль 2020 года показал, что $50 за баррель – это предел для небольших американских компаний. Именно в этот месяц рост сланцевой добычи в США остановился. Теперь, похоже, самые "живучие титаны" этой отрасли будут скупать месторождения у мелких игроков. Кто именно и в каких объемах? Пока сказать трудно. Вероятнее всего, это будут компании, у которых есть свои нефтеперерабатывающие заводы (или контракты с теми, кто ими обладает), которые могут работать с тяжелой нефтью. Напомним, сланцевая добыча производит, как правило, именно такой тип углеводородов.

Как отметил персональный брокер "БКС Брокер" Аяз Вильданов, долговая нагрузка американских производителей была высокой и до пандемии.

"Сланцевым игрокам постоянно требуются инвестиции в разведку и бурение новых скважин из-за быстрого истощения старых. Кроме того, разработка сланцевых нефтегазовых месторождений наносит вред окружающей среде. Из-за этого все чаще поднимается вопрос о том, чтобы запретить такой тип добычи", – напоминает эксперт.

Все это говорит о том, что проблемы "сланцевиков" появились не только из-за низкой цены на нефть. Отчасти виновна экономическая система США, ведь ее нефтегазовая отрасль работает по шаблону, при котором самая трудная работа всегда достается "первопроходцам" – мелким компаниям, а затем на сцену выходят крупные корпорации.

Другой вопрос, что такие американские гиганты не станут хаотично добывать сланцевую нефть. У них, в отличие от мелких компаний, не стоит цель – извлечь как можно больше углеводородов и транспортировать их из бассейна Permian в Техасе к побережью Мексиканского залива. Корпорации США прекрасно понимают, что довезти нефть до порта – это только половина дела. Нужно еще найти покупателя, причем такого, который откажется от своих прежних поставщиков.

Такая проблема, кстати, преследует и американских производителей СПГ, ради которых в Европе  строятся терминалы. В Польше и странах Балтии уже действуют такие объекты. Вот только они крайне редко покупают углеводороды у США. Иногда даже не брезгуют приобретением СПГ у российского "Новатэка". Впрочем, не торопится с покупками и остальная Европа. Как пишет Reuters, Евросоюз откажется от 40–45 запланированных на август грузов сжиженного газа из США.  

Сперва БРЭЛЛ, теперь сланец. Как Эстония теряет свою уникальную энергонезависимость

Повлияет ли это на импорт энергоносителей Прибалтики?

В целом, проблемы в нефтегазовом секторе Соединенных Штатов решаемы. Другой вопрос, что сланцевая добыча может переродиться во что-то новое. Мелкие компании уйдут в небытие, инициативу возьмут "гиганты".

Как считает руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев, в США уже сейчас идет укрупнение компаний за счет поглощения более мелких или крупных, но с большой долговой нагрузкой.

"Американские сланцевики пользуются ситуацией, когда члены ОПЕК+ сокращают добычу. Это приведет к тому, что США увеличат свою долю на глобальном рынке нефти, подвинув конкурентов. Спрос на нефть упал очень серьезно и восстанавливаться будет долго, поэтому усиление конкуренции гарантировано. Из-за этого американские поставщики СПГ могут попытаться постепенно нарастить долю в странах Балтии", – уверен эксперт.

Впрочем, терминал в литовской Клайпеде за все время своего существования принял только 6 партий сжиженного газа из США. Лояльность балтийских стран, как оказалось, не стала гарантом полного отказа от трубопроводного "голубого топлива" и использования исключительно американского СПГ. Латвия, Литва и Эстония, конечно, будут покупать сжиженный газ у Америки, но при этом не откажутся от аналогичных поставок и из других стран.

Более подробно об этом рассказал замдиректора Международного института энергетической политики и дипломатии МГИМО и специалист в области топливно-энергетического комплекса Игбал Гулиев.

"В газовой отрасли США сейчас очень сложная ситуация. Диапазон безубыточности с учетом капитальных затрат для сектора разведки и газодобычи (upstream) составляет в среднем 2–2,5 долларов за млн БТЕ, тогда как уровень цен с начала 2020 года держится на уровне 1,7–1,9 долларов за млн БТЕ.

Значительные объемы задолженности сланцевых производителей могут повлечь за собой ухудшение финансового состояния смежных отраслей, в том числе крупных энергосервисных и трубопроводных компаний", – рассказывает эксперт.

Игбал Гулиев подчеркивает, что доля американского СПГ на спотовом рынке постепенно снижается. По данным агентства Bloomberg, продажи сжиженного газа из США стали настолько убыточными, что, например, в июле клиенты откажутся от 60% поставок СПГ из США.

Привлекательные цены на сжиженный газ на мировых рынках способствуют увеличению объемов закупок СПГ странами Балтии. С начала 2020 года объем американских поставок на терминал Independence в Клайпеде составил 162 млн куб. м, что сопоставимо с объемами экспорта российского трубопроводного газа.

"В текущем году Литва увеличила объем закупок сжиженного газа в три раза, что составило более 800 млн куб. м на начало июня. Большую часть СПГ, около 500 млн куб. м, Вильнюс получил по контрактам из Норвегии. Объемы поставок российского СПГ с завода "Криогаз-Высоцк" компании "Новатэк" составили 120 млн куб. м.

Основная доля приобретаемого Литвой СПГ используется для внутреннего потребления: поставки регазифицированного топлива в соседние Латвию, Эстонию и Финляндию в 2020 г. составили всего 48 млн куб. м.

Но несмотря на то, что три страны создали единый рынок газа, его более чем на 90% обеспечивает "Газпром". Конкурентоспособность американского СПГ для стран Балтии, на мой взгляд, намного ниже, чем у российского СПГ", – объясняет замдиректора Международного института энергетической политики и дипломатии МГИМО.

Он также подчеркнул, что главными преимуществами российского сжиженного газа являются относительно низкая себестоимость и малое транспортное плечо. Кроме того, основной объем потребления в Прибалтике все равно приходится на трубопроводный газ.  

Мнение автора может не совпадать с позицией редакции.